Influence des actionnaires institutionnels et dominants sur le comportement des dirigeants en matière de choix d'investissement : Une étude dans le contexte français de 1994 à 1998

Bernard Olivero (1) , Anis Jarboui (2)

1 CRIFP - Centre de Recherche en Ingénierie Financière et Finances Publiques
2 Université de Sfax - University of Sfax

Cet article examine l'hypothèse selon laquelle la présence d'actionnaires dominants ou d'investisseurs institutionnels dans le capital ou le conseil d'administration influence le comportement des dirigeants en matière d'horizon temporel et de risque des investissements (DRHTI) Les indicateurs retenus pour le DRHTI sont la volatilité de la rentabilité, le , le ratio R&D/Actif et le ratio Placement LT/CT. L'étude empirique se base sur des données françaises dans la période 1994-1998. Les résultats de l'étude empirique sont plutôt ambigus mais confirmeraient la thèse de la myopie des institutionnels et le rôle des actionnaires dominants dans l'orientation en long terme des choix des dirigeants. Ces résultats sont beaucoup plus nets lorsque l'échantillon est segmenté en fonction du caractère technologique de l'activité de la firme. Dans l'ensemble, les résultats obtenus vont dans le même sens que les travaux anglo-saxons sur ce même thème.

Mots clés: Gouvernement de l'entreprise; actionnaires institutionnels; administrateurs institutionnels; actionnaires dominants; risque des investissements; horizon temporel des investissements

Domaines: Gestion et management

Bernard Olivero, Anis Jarboui. Influence des actionnaires institutionnels et dominants sur le comportement des dirigeants en matière de choix d'investissement : Une étude dans le contexte français de 1994 à 1998. COMPTABILITE, CONTROLE, AUDIT ET INSTITUTION(S), May 2006, Tunisie. pp.CD-Rom. ⟨halshs-00558234⟩