MORAL HAZARD IN DYNAMIC INSURANCE CLASSIFICATION RISK AND PREPAYMENT

Renaud Bourlès (1)

1 GREQAM - Groupement de Recherche en Économie Quantitative d'Aix-Marseille

This paper examines the effect of moral hazard on dynamic insurance contract. It models primary prevention in a two period model with classification risk. Agents' preferences appear to play an important role in the determination of preventive effort and prepayment. If absolute prudence is larger that absolute risk aversion, moral hazard increases prepayment of premium and classification risk. This highlights a tradeoff between prevention and prepayment that arises from the classification risk. An increase in the difference between prudence and twice risk aversion (that we define as the degree of foresight) moreover makes dynamic insurance contracts more stable (when competing with spot insurance) if the cost of prevention is low enough when agents preferences exhibit CRRA. Under a formulated utility function with linear reciprocal derivative, we finally show that an increase in agents' degree of foresight enhances the stability of dynamic contract and the extent of prepayment.

Le présent article a pour but d'étudier l'effet de l'aléa moral sur les contrats d'assurance dynamique. Des efforts de prévention primaire sont introduits dans un modèle à deux périodes avec risque de classification. Ce travail met en évidence le rôle de la prudence et de l'aversion au risque dans la détermination des efforts de prévention primaire et du degré de prépaiement. Si le coefficient absolu de prudence est supérieur à deux fois le coefficient absolu d'aversion au risque, la prise en compte de l'aléa moral augmente le prépaiement et le risque de classification. Ce résultat met en évidence l'arbitrage fait par les agents face au risque de classification, entre effort de prévention et prépaiement des primes. Dans le cas d'agents aux préférences CRRA il apparait par ailleurs qu'un accord d'assurance mutuelle est d'autant plus stable par rapport au phénomène d'écrémage qu'il concerne des agents prévoyants (i.e. dont l'écart entre prudence et deux fois l'aversion au risque est élevé). Enfin, en spécifiant une fonction d'utilité dont la réciproque à une dérivée linéaire, il apparaît qu'une augmentation du degré de prévoyance des agents, accroît le degré de prépaiement et améliore la stabilité du contrat dynamique.

Mots clés: Dynamic Insurance; Classification Risk; Moral Hazard; Prudence

Mots clés: Assurance dynamique; risque de classification; aléa moral; prudence.

Domaines: Economies et finances

Renaud Bourlès. MORAL HAZARD IN DYNAMIC INSURANCE CLASSIFICATION RISK AND PREPAYMENT. 2008. ⟨halshs-00340830⟩