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Type de dépôt |
Autre publication scientifique |
Titre |
en
Monetary information arrivals and intraday exchange rate volatility: a comparison of the GARCH and the EGARCH models
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Résumé |
en
In this article, we examine the intradaily Euro-dollar exchange rate volatility persistence result from the dissymmetric impact of monetary policy signals stemming from the ECB Council and the FOMC. A model is constructed by extending the AR(1)-GARCH (1,1) to an exponential process EGARCH (1,1), using high-frequency data (five minutes frequency) which integrates a polynomials structure depending on signal variables, starting from the deseasonalized exchange rate returns series. It is found that, unlike the equity market, the best volatility predictions are derived from the EGARCH(1,1) process.
fr
Dans cet article, nous examinons la persistance de la volatilité intra-journalière du taux de charge euro-dollar résultant de l'impact dissymétrique des signaux de politique monétaire issus des réunions du Conseil de la BCE et du FOMC. Pour ce faire, et à partir de la série désaisonnalisée de rendements du taux de change utilisant des données à haute fréquence (fréquence de cinq minutes), nous développons le modèle AR(1)-GARCH (1.1) en un processus exponentiel EGARCH (1.1) qui incorpore une structure polynomiale, elle même fonction des variables de signal. Les résultats montrent que, malgré l'efficience des marchés, les meilleures prévisions de volatilité sont dérivées du processus EGARCH(1,1).
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Auteur(s)
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Darmoul Mokhtar
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, Nizar Harrathi
2
1
CES -
Centre d'économie de la Sorbonne
( 15080 )
- Maison des Sciences Économiques - 106-112 Boulevard de l'Hôpital - 75647 Paris Cedex 13
- France
-
Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne UMR8174 ( 7550 )
;
-
Centre National de la Recherche Scientifique UMR8174 ( 441569 )
2
LEGI -
Laboratoire d'Économie et de Gestion Industrielle [Tunis]
( 25377 )
- Ecole Polytechnique de Tunisie, BP. 743, La Marsa, Tunis
- Tunisie
-
Ecole Polytechnique de Tunisie ( 300407 )
;
-
Université de Carthage (Tunisie) ( 232921 )
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Langue du document |
Anglais
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Audience |
Non spécifiée
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Date de publication |
2007-06
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Description |
Documents de travail du Centre d'Economie de la Sorbonne 2007.35 - ISSN : 1955-611X
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Licence |
Paternité
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Nom de la revue |
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Vulgarisation |
Non
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Commentaire |
Éditeur scientifique |
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Centre d'Economie de la Sorbonne - CES UMR 8174
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Mots-clés (JEL) |
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C - Mathematical and Quantitative Methods/C.C2 - Single Equation Models • Single Variables/C.C2.C22 - Time-Series Models • Dynamic Quantile Regressions • Dynamic Treatment Effect Models • Diffusion Processes
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E - Macroeconomics and Monetary Economics/E.E5 - Monetary Policy, Central Banking, and the Supply of Money and Credit/E.E5.E52 - Monetary Policy
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F - International Economics/F.F3 - International Finance/F.F3.F31 - Foreign Exchange
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G - Financial Economics/G.G1 - General Financial Markets/G.G1.G15 - International Financial Markets
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Référence interne |
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Domaine(s) |
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Sciences de l'Homme et Société/Economies et finances
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Mots-clés |
en
Exchange rate, official intervention, monetary policy, GARCH models
fr
Taux de change, interventions officielles, politique monétaire, modèles GARCH
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