Financial equilibrium with differential information in a production economy: A basic model of 'generic' existence - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Autre Publication Scientifique Année : 2017

Financial equilibrium with differential information in a production economy: A basic model of 'generic' existence

Lionel de Boisdeffre

Résumé

We study the existence of equilibria in two-period production economies, where asymmetrically informed agents exchange securities, on incomplete financial markets, and commodities, on spot markets with a perfect foresight of future prices. Extending our pure-exchange existence theorems, we show that equilibria exist for an open dense set of economies, parametrized by the assets' payoffs, and for all economies, whose assets are nominal or numeraire. The model covers all types of private ownership - sole proprietorship, partnership or corporations - and all sectors consistent with competition, i.e., with non-increasing returns to scale. It is a step towards proving existence in stochastic production economies, and the full existence of sequential equilibria with production, when perfect price foresight fails to prevail.
Nous étudions l'existence de l'équilibre dans des économies à deux périodes avec production, où les agents asymétriquement informés échangent des actifs financiers sur des marchés incomplets, et des biens sur des marchés spots, en anticipant parfaitement les prix futurs. Généralisant nos théorèmes d'existence en économie d'échange, nous montrons que l'équilibre existe dans un ensemble ouvert et dense d'économies, paramétrées par les rendements de portefeuille, et pour toutes les économies dont les actifs sont réels ou numéraires. Le modèle prend en compte tous les modes de propriété privée et toutes les branches à rendements non croissants. Il constitue une étape vers la preuve de l'existence de l'équilibre avec production en économie stochastique et de sa pleine existence en l'absence d'anticipations parfaites des prix.
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Dates et versions

halshs-01673322 , version 1 (29-12-2017)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-01673322 , version 1

Citer

Lionel de Boisdeffre. Financial equilibrium with differential information in a production economy: A basic model of 'generic' existence. 2017. ⟨halshs-01673322⟩
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