L’assouplissement quantitatif : un défi pour l’épargne à long terme et la sécurité financière des ménages

Christian Thimann (1, 2)

1 PSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques
2 PSE - Paris School of Economics

Les politiques de quantitative easing ont de lourdes conséquences potentielles sur la sécurité financière des ménages. Celle-ci requiert de solides garanties en capital pour l’épargne à long terme des ménages afin de leur permettre de prévoir leurs retraites ou l’achat d’actifs coûteux, comme le logement. Les compagnies d’assurances au travers de leur activité d’assurance-vie sont les intermédiaires financières qui, traditionnellement, leur offrent de telles garanties. Or cet article met trois points en évidence : premièrement, si les taux d’intérêt à long terme sont nuls, les ménages pourront difficilement se procurer des garanties d’épargne à long terme car les compagnies d’assurances seront incapables de les leur fournir ; deuxièmement, les épargnants à long terme feront face à un problème de rattrapage, la rentabilité de leur épargne étant inférieure à l’augmentation des prix des soins de santé et de l’immobilier, leurs deux principaux objectifs à long terme ; troisièmement, les coûts croissants de l’habitat urbain entraînent l’obligation de consacrer une part croissante des revenus aux dépenses de logement, au détriment d’une allocation plus productive pour l’économie.

Mots clés: Quantitive easing

Domaines: Economies et finances

Christian Thimann. L’assouplissement quantitatif : un défi pour l’épargne à long terme et la sécurité financière des ménages. Revue d'économie financière, 2016, 121, pp.213 -224. ⟨halshs-01382570⟩