Decision under risk : The classical Expected Utility model

Alain Chateauneuf (1, 2) , Michèle Cohen (1, 2) , Jean-Marc Tallon (1, 2)

1 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
2 PSE - Paris School of Economics

This chapter of a collective book aims at presenting the basics of decision making under risk. We first define notions of risk and increasing risk and recall definitions and classifications (that are valid independently of any representation) of behavior under risk. We then review the classical model of expected utility due to von Neumann and Morgenstern andd its main properties. Issues raised by this model are then discussed and two models generalizing the expected utility model are briefly discussed.

. Ce chapitre d'ouvrage collectif a pour but de présenter les bases de la modélisation de la prise de décision dans un univers risqué. Nous commençons par définir, de manière générale, la notion de risque et d'accroissement du risque et rappelons des définitions et catégorisations (valables en dehors de tout modèle de représentation) de comportements face au risque. Nous exposons ensuite le modèle classique d'espérance d'utilité de von Neumann et Morgenstern et ses principales propriétés. Les problèmes posés par ce modèle sont ensuite discutés et deux modèles généralisant l'espérance d'utilité brièvement présentés.

Mots clés: Allais paradox

Mots clés: Risque; aversion pour le risque; espérance d'utilité; von Neumann et Morgenstern; paradoxe d'Allais.

Mots clés: Risk; risk aversion; expected utility; von Neumann and Morgenstern; Allais paradox.

Domaines: Economies et finances

Alain Chateauneuf, Michèle Cohen, Jean-Marc Tallon. Decision under risk : The classical Expected Utility model. 2008. ⟨halshs-00348814⟩