Large shareholder portfolios, monitoring and legal protection of shareholders : A note

Christian At (1) , Laurent Flochel (1)

1 GATE - Groupe d'analyse et de théorie économique

We consider an optimal portfolio diversification model in which a large shareholder can influence shares return by monitoring efficiently managers. Less diversification decreases insurance but increases the stake in the ownership and then enhances efficiency of management monitoring. We analyze the effect of legal shareholders protection on portfolio diversification.

Nous considérons un modèle de diversification optimale de portefeuille dans lequel un gros actionnaire peut influencer le rendement d'un actif en contrôlant efficacement les managers. Un portefeuille moins diversifié réduit l'assurance mais améliore l'efficacité du contrôle sur la direction. Nous analysons l'impact de la protection juridique des actionnaires et de la dilution de la propriété sur la diversification du portefeuille.

Mots clés: corporate governance; large shareholders; optimal portfolio choice

Mots clés: choix de portefeuille; gouvernement d'entreprise; gros actionnaire

Domaines: Economies et finances

Christian At, Laurent Flochel. Large shareholder portfolios, monitoring and legal protection of shareholders : A note. 2001. ⟨halshs-00179976⟩