A SOVIET THEORY ON HYPERINFLATION: AN EMISSION ECONOMY 1918 – 1924
UNE THEORIE SOVIETIQUE DE L'HYPERINFLATION : L'ECONOMIE D'EMISSION 1918 - 1924
Résumé
For almost ten years, from August 1914 to February 1924, the various Russian governments resorted to printing money in order to finance all or part of their expenses. This phenomena, incredible in and of itself for any specialist in monetary issues at the time, S. A. Fal’kner was going to study it starting in the Spring of 1918, not as a temporary expedient, a pathological manifestation, a “deviation from the norm”, but as a durable situation, an emission economy, having its own rules of development, and being susceptible to be controlled and used par the Soviet power, as long it had analyzed correctly how it worked. Needless to say, it went against general opinion.
Starting in 1923, on the basis of Fal’kner’s ideas, O. Schmidt and V. Bazarov elaborate two models of mathematical laws of the emission economy. There will be a discussion at the Socialist Academy on whether the use of mathematical models in social sciences is legitimate. Kacenelenbaum, Yurovskii and Preobrazenskii disapproved of this kind of attempt.
However running an emission economy has negative effects, especially for distribution since those who have fixed wages, such as salary workers, will be subject to most of the emission tax. Fal’kner proposes to put in place a rationing system and to set administered prices of basic necessities to regulate the system in order to reduce its disruptiveness on the national economy.
Through a long process of trial and error, the Bolshevik government will finally succeed in putting an end to financing the country’s budget by issuing paper money. Here again two opposite orientations will emerge: the iemission economy partisans, with Kuzovkov, will endorse a progressive stability of the paper-ruble, whereas the “orthodox” monetary issues specialists, whether they be Marxists such as Sokol'nikov, or former tzariste Secretary, such as Kutler, will endorse a completely different monetary unit and the adoption of the gold-currency.
Pendant presque dix ans, d’Août 1914 à Février 1924, les différents gouvernements russes ont, pour financer tout ou partie de leurs dépenses, eu recours à la création monéraire. Ce phénomène, extraordinaire en soi pour tout spécialiste des questions monétaires de l'époque, S.A. Fal'kner allait l'analyser, dès le printemps 1918, non pas comme un expédient temporaire, une manifestation pathologique, un "écart par rapport à la norme", mais comme un état durable, l’économie d’émission, possédant ses lois d'évolution propres, et susceptible d’être maîtrisé et utilisé par le pouvoir soviétique pour peu que l'on en ait analysé correctement le fonctionnement. Inutile de dire qu'il allait par là à contre-courant de l'opinion générale.
Dès 1923, O. Smidt et V. Bazarov élaborent deux modèlisations des lois mathématiques de l’économie d’émission sur la base des idées de Fal'kner. Une discussion va avoir lieu à l’Académie Socialiste à propos de la légitimité de l'utilisation de modèles mathématiques dans les sciences sociales. Kacenelenbaum, Yurovskii et Preobrazenskii désapprouvent ce genre de tentative.
Cependant le fonctionnement de l'économie d'émission induit des effets négatifs, en particulier dans le domaine de la répartition puisque les détenteurs de revenus fixes, tels les salariés, vont subir l’essentiel de l’impôt d’émission. Fal'kner propose d’établir un système de rationnement et de taxer les prix des biens de première nécessité pour réguler le système afin d'en atténuer le caractère désorganisateur sur l'économie nationale.
Le gouvernement bolchevique va finalement, par un long processus de tâtonnements et d’erreurs, réussir à mettre fin au système de financement du budget d'Etat par l'émission de papier monnaie. Là encore nous verrons se dessiner deux tendances opposées : les tenants de l’économie d'émission, avec Kuzovkov, préconiseront une stabilisation progressive du rouble-papier, alors que les spécialistes "orthodoxes" des questions monétaires qu'ils soient marxistes comme Sokol'nikov, ou ancien ministre tzariste comme Kutler, préconiseront un changement complet d'unité monétaire, et l'adoption d'une monnaie-or.
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