, Pour des exposés récents et plus techniques, Nous devons les premières découvertes de ces principes modernes à Hansen, 1941.

Q. Le-fait, en Europe plusieurs États aient abandonné et mis en commun leur souveraineté monétaire ne change rien à l'affaire : la BCE est en embryon d'État Européen. Que cette institution ait été placée en dehors de tout contrôle démocratique ne change rien à son caractère étatique

, La financiarisation a facilité l'endettement public par la baisse des taux d'intérêts depuis le milieu des années, 1990.

, Les intermédiaires financiers ont eu un besoin croissant d'endettement public pour diversifier leurs portefeuilles

, Le patrimoine des administrations publiques s'est lui-même financiarisé

, Le ratio de la dette publique par rapport aux actifs publics produits n'a cessé d'augmenter depuis les années 1980, il est passé au dessus de 1 au milieu des années 1990 et se situe aujourd, p.85

, Ceci traduit l'orientation de la politique économique sur une trajectoire qui détériore la qualité et la quantité du patrimoine public par tête

, Cette trajectoire délétère appelle une réorientation de la politique économique vers une relance de la dépense

, Il n'y a pas d'obstacle économique à une telle relance : d'une part, les taux d'intérêts sont extrêmement bas et, d'autre part, l'accélération de l'investissement public réduira le ratio d

, Si nos voisins européens réorientent également leur politique économique dans ce sens, les déséquilibres apparus sur les balances courantes se réduiront car les relances budgétaires seront mutuellement bénéfiques

, Qui investit et prend des risques pour préparer l'avenir ?

, ) durant la période d'après guerre. Ces travaux, initiés par Chalmers Johnson dans un ouvrage paru en 1982, soulignent le rôle de l'État pour décider, planifier et organiser le développement de l'économie japonaise, qui n'avait rien de soviétique, L'économie du développement, qui s'intéresse aux trajectoires des économies en situation de rattrapage des économies les plus avancées, a forgé la notion « d'État développeur » 76 pour analyser la stratégie de rattrapage du Japon entre 1920 et 1980, puis de ses voisins asiatiques, 1989.

, La proscription, depuis les années 1980, de l'outil budgétaire et de l'objectif de plein emploi au nom du désendettement, de la mondialisation, de la financiarisation, de l'Europe, etc, n'a rien de naturel. Elle résulte de choix politiques faisant prévaloir des intérêts de classes qu'il serait fâcheux de confondre avec l

, Étant un déterminant majeur de la dynamique macro-économique et du niveau de l'emploi, la dépense publique a des implications également sur la capacité des travailleurs à négocier leurs salaires

D. Le-retour, une dépense publique active est rejetée par les dirigeants des entreprises et le monde des affaires car le plein-emploi réduit la dépendance économique des travailleurs et donc leur soumission aux « capitaines d'industrie

, Une économie plus proche du plein emploi étant potentiellement plus inflationniste, le monde de la finance a lui aussi intérêt à ce que la dépense publique ne soit pas trop dynamique

, Par la dépense publique, l'État se retrouve au coeur du conflit de classe autour duquel se définissent les rapports capitalistes de production

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