L’euro, une monnaie incomplète : retour sur les ambiguïtés du compromis historique, politique et idéologique lors de la création de la BCE

Edwin Le Héron (1)

1 GREThA - Groupe de Recherche en Economie Théorique et Appliquée

The European Central Bank is one of the major institutional innovations of the last century. For the first time, sovereign and equal countries agreed to abandon their currency to create at the level of Europe a new institution able to manage a new European currency, the euro. Like any institution, ECB and euro are essentially a project to work together. To understand this wish to work together, we will examine the history, the ambiguities of the political project, between Anglo-Saxon liberalism, Ordoliberalism and Europeanism, and the status of the euro, a key issue of economic theory. The ECB is a partial federal institution in a European Union that is not. ECB is born from a historic, political and ideological ambiguous compromise, which led to an unfinished currency, accounting for much of the difficulties in Eurozone today. We will make some proposals to improve the functioning of this institution.

La Banque centrale européenne constitue une des grandes innovations institutionnelles du siècle dernier. Pour la première fois des pays souverains et égaux acceptaient d’abandonner leur monnaie, symbole national, pour créer à l’échelon de l’Europe une nouvelle institution capable de gérer une nouvelle monnaie européenne : l’euro. Comme toute institution, la BCE et l’euro sont essentiellement une idée d’œuvre. Pour comprendre cette idée d’œuvre, nous nous interrogerons sur l’histoire, sur les ambiguïtés du projet politique, entre libéralisme anglo-saxon, ordolibéralisme et européisme, et sur le statut de l’euro, enjeu de théorie économique. La BCE est une institution fédérale partielle dans une Union Européenne qui ne l’est pas, issue d’un compromis historique, politique et idéologique ambigu qui a conduit à une monnaie incomplète, expliquant pour une bonne part les difficultés actuelles de la zone euro. Nous ferons quelques propositions qui pourraient améliorer le fonctionnement de cette institution.

Mots clés: ECB (European Central Bank); euro zone; liberalism; europeanism

Mots clés: BCE (Banque centrale européenne); zone euro; libéralisme; européisme

Domaines: Economies et finances

Edwin Le Héron. L’euro, une monnaie incomplète : retour sur les ambiguïtés du compromis historique, politique et idéologique lors de la création de la BCE. Economie et institutions, 2015, 22, ⟨10.4000/ei.1024⟩. ⟨halshs-02615087⟩