Price and Network Dynamics in the European Carbon Market - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Autre Publication Scientifique Année : 2017

Price and Network Dynamics in the European Carbon Market

Résumé

This paper presents an analysis of the European Emission Trading System as a transaction network. It is shown that, given the lack of a centralized market place, industrial actors had to resort to local connections and financial intermediaries to participate in the market. This gave rise to a hierarchical structure in the transaction network. To empirically relate networks statistics to market outcomes a PLS-PM modeling technique is introduced. It is shown that the asymmetries in the network induced market inefficiencies (e.g. increased bid-ask spread). Albeit the efficiency of the market has improved from the beginning of Phase II, the asymmetry persists, imposing unnecessary additional costs on agents and reducing the effectiveness of the market as a mitigation instrument.
Cet article présente une analyse du système européen de négociation d'émissions comme un réseau de transactions. Il est démontré que, compte tenu de l'absence d'un marché centralisé, les acteurs industriels ont dû recourir à des structures locales des intermédiaires financiers pour participer au marché. Cela a donné lieu à une structure hiérarchique dans le réseau de transactions. Pour relier de manière empirique les statistiques de réseaux aux résultats du marché, une technique de modélisation PLS-PM est introduite. Il est démontré que les asymétries du réseau induisent des inefficiences du marché (bid-ask spread). Bien que l'efficacité du marché se soit améliorée depuis le début de la Phase II, l'asymétrie persiste, imposant des coûts supplémentaires inutiles aux agents et réduisant l'efficacité du marché en tant qu'instrument d'atténuation.
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Dates et versions

halshs-01484117 , version 1 (06-03-2017)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-01484117 , version 1

Citer

Andreas Karpf, Antoine Mandel, Stefano Battiston. Price and Network Dynamics in the European Carbon Market. 2017. ⟨halshs-01484117⟩
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