A Behavioral Definition of States of the World

Vassili Vergopoulos (1, 2)

1 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
2 PSE - Paris School of Economics

This paper elaborates an axiomatic treatment of the Subjective Expected Utility (SEU) model that dispenses with the assumption of an exogenous state space. Within a state-free description of uncertainty and alternatives, axioms for preferences are formulated and shown to characterize the existence of a subjective state space, a subjective probability and a utility function. In the representation, the individual appears to behave as if he used the state space to describe uncertainty and maximized SEU to make decisions. Moreover, the state space, probability and utility are unique in some appropriate sense.

Ce papier élabore un traitement axiomatique du modèle d'espérance subjective d'utilité (SEU) qui ne repose pas sur l'hypothèse d'un espace exogène d'états du monde. Au sein d'une description de l'incertitude ne reposant pas sur des états du monde, un système d'axiomes portant sur les préférences est identifié et il est montré que ce système caractérise l'existence d'un espace subjectif d'états du monde, d'une mesure de probabilités et d'une fonction d'utilité. Dans la représentation, l'individu se comporte comme s'il utilisait cet espace pour représenter l'incertitude et maximisait SEU pour sa prise de décision. De plus, l'espace d'états, la probabilité et l'utilité sont uniques en un sens approprié.

Mots clés: expected utility; subjective state space; causality; consequentialism

Mots clés: espérance d'utilité; espace subjectif d'états; causalité; conséquentialisme

Domaines: Economies et finances

Vassili Vergopoulos. A Behavioral Definition of States of the World. 2014. ⟨halshs-01021388⟩