Expectational coordination failures and Market outcomes' volatility
Résumé
The first part of this text reviews the standard economic viewpoint on expectational coordination, a viewpoint that the recent events have challenged. The second part reviews different existing directions assessments of the rational expectations hypothesis that have been made to-date. The third part shows how such a critical assessment, along the lines of the so-called "eductive" learning approach, radically modifies our view of three key problems : the economic role of speculation, the informational efficiency of markets and, last but not least, the ability of agents with long horizon to anticipate the future. The fourth part stresses what has been achieved so far well as the future challenges of the approaches advocated in this paper.
La première partie de ce texte revient sur la vision économique standard de la coordination des anticipations, vision que les événements récents conduisent à remettre en cause. La seconde partie passe en revue les directions existantes de réflexion critique sur l'hypothèse d'anticipations rationnelles. La troisième partie montre comment l'évaluation critique de l'hypothèse, dans une logique parfois qualifiée de " divinatoire ", change radicalement notre regard sur trois problèmes : le rôle économique de la spéculation, l'efficacité informationnelle des marchés, et last but not least, la capacité des agents à horizon long à anticiper l'avenir. La quatrième partie souligne les acquis et les défis de la réflexion.
Domaines
Economies et finances
Origine : Fichiers produits par l'(les) auteur(s)
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