Asymmetric information, rent extraction and aid efficiency

Julia Cage (1, 2)

1 PSE - Paris School of Economics
2 PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques

Official Development Aid allows are volatile, non-predictable and not delivered in a transparent way. All these features reinforce asymmetric information between the citizens and the recipient government about the amount of aid flows received by developing countries. This article uses a political economy model of rent extraction to show how this asymmetry (i) encourages rent extraction by kleptocratic regimes, thus reducing aid efficiency, and (ii) increases the negative impact of aid volatility. It identifies a new channel - the "asymmetric information" channel - through which aid volatility is costly for recipient countries. The empirical relevance of the model is confirmed on a panel data of developing countries. Using various specifications and econometric methods, and developing new yearly estimates of aid volatility, I show that (i) introducing more information increases aid efficiency, that (ii) the negative impact of aid volatility on aid efficiency vanishes once one controls for information, and that (iii) this positive impact of information does not come from the fact that more transparent countries tend to have better institutions.

Les flux d'aide publique au développement sont volatiles, non prédictibles et ne sont pas distribués de manière transparente. Ces caractéristiques renforcent l'asymétrie d'information entre les citoyens et les gouvernements des pays récipiendaires quant au montant des flux d'aide reçus par les pays en développement. Cet article utilise un modèle d'économie politique d'extraction de rente pour montrer comment cette asymétrie (i) encourage l'extraction de rente par les régimes kleptocratiques, ce qui réduit l'efficacité de l'aide, et (ii) augmente l'impact négatif de la volatilité de l'aide. Il identifie un nouveau canal - le canal de "l'asymétrie d'information" - à travers lequel la volatilité de l'aide est coûteuse pour les pays récipiendaires. La pertinence empirique du modèle est confirmée sur un panel de pays en développement. A l'aide de différentes spécifications et méthodes économétriques, et d'un nouvel estimateur annuel de la volatilité de l'aide, je montre que (i) l'introduction de plus d'information augmente l'efficacité de l'aide, que (ii) l'impact négatif de la volatilité de l'aide sur l'efficacité de l'aide disparaît dès lors que l'on contrôle pour l'information, et que (iii) l'impact positif de l'information ne provient pas du fait que les pays les plus transparents tendent à avoir de meilleurs institutions.

Mots clés: foreign aid; asymmetric information; rent extraction; volatility

Mots clés: aide au développement; asymétrie d'information; extraction de rente; volatilité

Domaines: Economies et finances

Julia Cage. Asymmetric information, rent extraction and aid efficiency. 2009. ⟨halshs-00575055⟩