Les stabilisations des années vingt. Réflexions sur la notion de crédibilité

Mathilde Maurel (1)

1 ROSES - Réformes et Ouverture des Systèmes Economiques post-Socialistes

The twenties are akin to laboratory experiments which are useful for the ana­lysis of monetary events. Sargent (1982) highlights the role of credibility in the suc­cess of economic policy and the examplarity of the twenties for understanding contemporaneous stakes. Our model is based on the monetary financing of the deficit ; hence it suggests that any generalization is cautious. Two empirical illus­trations are proposed : the German and Hungarian hyperinflation and stabilization processes.

Les années vingt constituent un laboratoire pour l'analyse des phénomènes monétaires. Sargent [1982] insiste sur le rôle de la crédibilité dans le succès de la politique économique. Dans un modèle centré sur le financement monétaire du déficit, la thèse selon laquelle les années vingt constituent un paradigme de la politique économique est remise en question. Le modèle est validé empiriquement par les hyperinflations et stabilisations hongroise et allemande.

Mots clés: financement monétaire du déficit; politique économique

Domaines: Economies et finances

Mathilde Maurel. Les stabilisations des années vingt. Réflexions sur la notion de crédibilité. Revue Economique, 1997, 48 (3), pp.539-548. ⟨10.2307/3502840⟩. ⟨halshs-00468767⟩