Employees' investment behaviors in a company based savings plan

Nicolas Aubert (1) , Thomas Rapp (2)

1 DEFI - Centre de recherche en développement économique et finance internationale
2 University of Maryland [College Park]

This paper investigates the investment behaviors of 44,649 employees working in a CAC 40 index listed company. The company savings plan offers its employees a choice among various asset categories generally listed by financial institutions. We first describe employees' saving behaviors for each asset category offered within the company savings plan. We then focus on the individual determinants of employees' participation in each asset category and the total amount invested in each asset category. We finally investigate the individual determinants of portfolio breadth in terms of number of funds selected and number of asset categories selected. We document extreme saving strategies such as high investment in company stocks. We find the existence of a positive association between the number of funds offered, and the number of funds chosen within the plan. Our results emphasize how several proxies of human capital are associated with company-based investment strategies.

Cet article présente une étude des comportements d'épargne salariale d'une population de 44 649 salariés d'une entreprise française cotée sur l'indice CAC 40. Le plan d'épargne du groupe étudié offre aux employés un choix parmi plusieurs catégories d'actifs financiers correspondant aux classes habituellement répertoriées par les institutions financières. Cet article s'intéresse aux déterminants de la participation et du montant total investi dans le plan d'épargne salariale et présente les déterminants individuels du choix de chacune des catégories d'actifs et du choix du niveau de diversification. Nous mettons en évidence des stratégies d'épargne extrêmes telles que de forts taux d'investissement en actionnariat salarié. Nous montrons qu'il existe une relation positive entre le nombre de fonds offerts et le nombre de fonds sélectionnés dans le plan. Nous résultats montrent comment plusieurs proxies du capital humain sont associés aux stratégies d'investissement dans le plan d'épargne entreprise.

Mots clés: individual investors; Employee savings; household finance

Mots clés: Epargne salariale; finance des ménages; investisseurs individuels

Domaines: Economies et finances

Nicolas Aubert, Thomas Rapp. Employees' investment behaviors in a company based savings plan. Finance, 2010, ⟨10.3917/fina.311.0005⟩. ⟨halshs-00454018⟩