The two quantifications of the financial theory. A contribution to the critical history of financial modelling

Les deux quantifications de la théorie financière. Contribution à une histoire critique des modèles financiers

Christian Walter (1, 2)

1 Le Collège d'études mondiales/FMSH
2 PHICO - Centre de philosophie contemporaine de la Sorbonne

I describe the changes of the financial theory over the long run by using the sociological notion of quantification and by coining a new terminology and framework: the first and second quantifications of this theory. I present an overview of the two quantifications by mirroring them with a stylized elementary market moving towards equilibrium. Then I illustrate the shift resulting from this transformation by describing the way the two quantifications impacted a well-known technique of the traditional finance, the calculation of the present value by discounting future cash flows.

Nous proposons d'analyser les changements de la théorie financière sur longue durée à partir de la notion de première puis de seconde quantification de cette théorie. Nous introduisons la notion de quantification puis nous présentons les deux quantifications en les situant l'une par rapport à l'autre au moyen d'un cadre stylisé d'un marché élémentaire à l' équilibre. Nous donnons ensuite un exemple de ces transformations en analysant la manière dont les deux quantifications ont modifié une technique rudimentaire de la finance traditionnelle, le calcul de la valeur actuelle.

Mots clés: risk neutral probability; mathematical finance; financial modelling; history of financial thought

Mots clés: quantification; modélisation financière; histoire de la pensée financière; probabilité risque neutre; finance mathématique; convention

Domaines: Economies et finances; Histoire, Philosophie et Sociologie des sciences; Religions

Christian Walter. Les deux quantifications de la théorie financière. Contribution à une histoire critique des modèles financiers. 2015. ⟨halshs-01118147⟩