La création de valeur boursière des partenariats stratégiques et des fusions-acquisitions " Cas des sociétés du SBF 250 "

Fateh Saci (1) , Boualem Aliouat (2)

1 GREDEG - Groupe de Recherche en Droit, Economie et Gestion
2 GREDEG - Groupe de Recherche en Droit, Economie et Gestion

Strategic partnerships and mergers-acquisitions are theoretically now considered as real levers of value creation. This value creation takes different forms (financial, strategic, substantial or institutional value).The objective of our research, after analyzing the results of empirical works focused on the acquisition announcements impact on the stock market performance, is to answer two fundamental questions. The first question, is what the use of these two forms of external growth can be justified by the financial motivation of CEOs or shareholders? The second question is to know that if this hypothesis is also true in the case of partnerships, establishing by the way an advantageous comparison in favor of one or other of the external growth options. Our final results show that in the short term the announcement of an partnership has a negative impact on performance as opposed to the announcement of a merger or acquisition

Les partenariats stratégiques et les fusions-acquisitions sont théoriquement considérés aujourd'hui comme de véritables leviers de création de valeur. Cette création de valeur prend différentes formes (financière, stratégique, substantielle ou institutionnelle. L'objectif de ce travail de recherche, après avoir analysé les résultats des travaux empiriques réalisés sur l'impact des annonces d'acquisitions portant sur la performance boursière, est de répondre à deux questions fondamentales. La première question, Est-ce que le recours à ces deux formes de croissance externe peut se justifier par la motivation financière des dirigeants ou actionnaires ? La deuxième question est de savoir si cette hypothèse formulée se vérifie également pour le cas des partenariats, établissant par la même une comparaison avantageuse en faveur de l'une ou l'autre des options de croissance externe. Nos résultats montrent en définitive que l'annonce d'un partenariat a un impact négatif sur la performance contrairement à l'annonce d'une fusion ou d'acquisition

Mots clés: Strategic partnerships; mergers & acquisitions; market value creation; creation of compensatory value

Mots clés: Partenariats stratégiques; fusions-acquisitions; création de valeur boursière; création de valeur compensatoire

Domaines: Gestion et management

Fateh Saci, Boualem Aliouat. La création de valeur boursière des partenariats stratégiques et des fusions-acquisitions " Cas des sociétés du SBF 250 ". 2014. ⟨halshs-01068790⟩