Avant l'euro, l'écu privé, que retirer de cette expérience ? La zone euro et la crise financière internationale

Michel Lelart (1)

1 LEO - Laboratoire d'Économie d'Orleans [UMR7322]

Now that it is no longer a taboo to envisage a Greek exit, as well as other countries, from the eurozone, it may be appropriate to revisit the different stages that led to the introduction of the single currency. Prior to the commitment made to that effect in the late 1980s, a currency had begun to be used, albeit modestly, by the countries participating in the European Monetary System, as well as by a few other countries. This private ecu, as it was called, could have become the Community currency that would not have replaced the national currencies, but that would have been available to carry out transactions between two Community member states. This set-up would have been along the lines described by Keynes at the international level at the end of the war. This paper reviews the foundations of the private ecu and how the system functioned. Furthermore, the paper presents an analysis of the role played by the private ecu as it was transformed as the single currency and of he role it could have played by evolving as the common currency of the Community.

Alors qu'il n'est plus inconvenant d'imaginer une sortie de la Grèce, voire d'autres pays, de la Zone euro, on ne peut s'empêcher de réexaminer les différentes étapes qui nous ont conduits à la monnaie unique. Avant le choix décisif fait à la fin des années 80, une monnaie avait commencé à être utilisée modestement par les pays participant au système monétaire européen... et par quelques autres. Cet écu privé comme on l'a appelé aurait pu devenir une monnaie communautaire qui n'aurait pas remplacé les monnaies nationales, mais qui aurait pu être disponible pour les transactions entre deux pays, comme Keynes l'avait imaginé, au niveau international, au lendemain de la guerre. Cet article rappelle ce qu'a été cet écu privé et comment a fonctionné ce système. Et il analyse le rôle qu'il a joué dans l'évolution vers la monnaie unique et quel rôle aurait pu être le sien.

Mots clés: écu; euro; monnaie parallèe; monnaie commune

Mots clés: parallel money; common money

Domaines: Economies et finances

Michel Lelart. Avant l'euro, l'écu privé, que retirer de cette expérience ? La zone euro et la crise financière internationale. 2014. ⟨halshs-01012317⟩