On the inclusion of the Chinese renminbi in the SDR basket - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Autre Publication Scientifique Année : 2012

On the inclusion of the Chinese renminbi in the SDR basket

Résumé

We study the impact of a broadening of the SDR basket to the Chinese currency on the composition and volatility of the basket. Although, in the past, RMB inclusion would have had negligible impact due to its limited weight, a much more significant impact can be expected in the next decades, and more so if the Chinese currency is pegged to the US dollar. If the objective is to reinforce the attractiveness of the SDR as a unit of account and a store of value through more stability, then a broadening of the SDR to the RMB could be appropriate, provided some flexibility is introduced in the Chinese exchange-rate regime. This issue of flexibility is de facto more important than that of "free usability" to make the SDR more stable, at least in the short and medium run.
Nous étudions l'impact d'un élargissement du panier DTS à la monnaie chinoise sur la composition et la volatilité du panier, à court et long terme. Cet impact est négligeable sur le passé, mais considérables dans les décennies à venir, surtout si la monnaie chinoise demeure ancrée sur le dollar. Si l'objectif est de renforcer l'attrait du DTS en tant qu'unité de compte et de réserve de valeur en le rendant plus stable, alors un élargissement au RMB relativement rapide serait adéquat, pourvu qu'une certaine flexibilité soit introduite dans le régime de change chinois. Cette question de la flexibilité paraît plus importante, au regard de l'objectif de stabilité du DTS, que la contrainte de "libre usage" de la monnaie retenue jusqu'à présent comme critère clé de participation au panier.
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Dates et versions

halshs-00763966 , version 1 (12-12-2012)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-00763966 , version 1

Citer

Agnès Bénassy-Quéré, Damien Capelle. On the inclusion of the Chinese renminbi in the SDR basket. 2012. ⟨halshs-00763966⟩
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