The Role of Complementarity and the Financial Liberalization in the Financial Crisis

Adeline Saillard (1, 2)

1 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
2 PSE - Paris School of Economics

This study provides evidence of the role played by the financial structure and the liberalization in the crisis for low, middle and high income countries classified by geographic region. The traditional view of the financial structure-bank vs market based economies is challenged by using the concept of complementarity. We find, as measured by the index proposed in Saillard and Url (2011) the complementary systems to be less vulnerable to financial crises and countries with a low level of liberalization in the financial markets and the banking sectors.

Ce papier étudie le rôle joué par la structure financière et la libéralisation pour expliquer la crise économique. L'échantillon de pays est classé selon son niveau de développement économique et géographiquement. La structure financière est représentée par un nouveau concept : la complémentarité entre les banques et le marché financier au sein d'un pays. Ce concept est représenté par un index détaillé dans Saillard et Url (2011). Les systèmes complémentaires et les moins libéralisés sont moins vulnérable face à une crise économique.

Mots clés: financial structure; Bank-based; market-based; complementarity; crisis; financial structure.

Mots clés: Complémentarité; crises; structure financière.

Domaines: Economies et finances

Adeline Saillard. The Role of Complementarity and the Financial Liberalization in the Financial Crisis. 2012. ⟨halshs-00716859⟩