Potential output growth in several industrialised countries: a comparison

Christophe Cahn (1, 2, 3) , Arthur Saint-Guilhem (4, 5)

1 PJSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques
2 PSE - Paris School of Economics
3 DAMEP - Banque de France - Direction de l'analyse macroéconomique et de la prévision
4 ECB - European Central Bank
5 Centre de recherche de la Banque de France

In this paper, we present international comparisons of potential output growth among several economies -Canada, the euro area, France, Germany, Italy, Japan, the Netherlands, the United Kingdom, and the United States- for the period 1991-2004, for which we construct consistent and homogenous capital stock series. The main estimates rely on a structural approach where output of the whole economy is described by a Cobb-Douglas function and Total Factor Productivity (TFP) is estimated allowing for possible breaks in the deterministic trend. The results confirm that over the considered period the potential GDP growth has been faster in the United States than in other studied countries, reflecting a combination of higher labour contribution and faster TFP growth. Overall, this paper might help to shed some light on cross-country differences in economic performance over the recent period.

Nous présentons dans cet article une comparaison internationale de croissance potentielle entre plusieurs économies - Canada, zone euro, France, Allemagne, Italie, Royaume-Uni et Etats-Unis- sur la période 1991-2004, pour lesquelles nous construisons des séries cohérentes et homogènes de stock de capital. Les principaux résultats des estimations reposent sur une approche structurelle dans laquelle la production d'une économie est décrite par une fonction de production Cobb-Douglas et une productivité globale des facteurs (PGF) estimée autour d'une tendance déterministe susceptible de présenter des ruptures. Les résultats confirment que sur la période d'investigation, la croissance potentielle a été plus rapide aux Etats-Unis que dans les autres économies considérées, combinant une plus forte contribution de l'emploi et une croissance de la PGF plus rapide. De plus, ce papier permet de mettre en lumière des différences internationales de performance économique sur la période récente.

Mots clés: potential growth; production function; total factor productivity; age of equipments

Mots clés: croissance potentielle; fonction de production; productivité globale des facteurs; âge du capital

Domaines: Economies et finances

Christophe Cahn, Arthur Saint-Guilhem. Potential output growth in several industrialised countries: a comparison. 2008. ⟨halshs-00586632⟩