Natural natural disasters and economic disruption

Yanos Zylberberg (1, 2)

1 PSE - Paris-Jourdan Sciences Economiques
2 PSE - Paris School of Economics

The cost of natural calamities is not limited to direct capital losses. Economies in the wake of severe shocks experience important slowdowns. I construct an exhaustive dataset of objective measures on cyclones and earthquakes worldwide between 1980 and 2006 and complement existing reports on direct damages. I then estimate the amplitude of indirect economic losses in the aftermath of catastrophes. Declared damages accounting for 1% of GDP are associated with a slowdown of .05 to .06 points of GDP growth. The economic slack piles up to .4 points of GDP when I instrument by actual exposure to alleviate censorship issues and declaration biases. This output loss is superior to what would suggest a model of labor frictions and capital losses and points to large business disruptions. Finally, the objective measures happen to be better at predicting the economic slack than estimations from officials.

Les coûts associés aux catastrophes naturelles ne se limitent pas aux pertes immédiates de capital. Les économies subissent également d'importants contrecoups et certains secteurs de longues perturbations. Dans cet article, je construis une base de données unique, composée de mesures objectives de cyclones et tremblements de terre entre 1980 et 2006, que je compare aux rapports provenant de gouvernements ou ONGs. J'estime ensuite l'amplitude du ralentissement économique à la suite de ces catastrophes naturelles. L'annonce de pertes de 1% du PIB s'accompagne d'un ralentissement de l'ordre de .05 points de croissance du PIB. En instrumentant les déclarations de pertes par les mesures objectives d'exposition au choc, ces répercussions atteignent .4 points de croissance. Cette baisse de la production est très supérieure à ce qui serait prédit par des pertes de capital seules. La différence capture l'interruption d'activité due à la catastrophe. Enfin, les données objectives d'exposition ne sont pas seulement nécessaires afin de corriger un biais de censure, elles prédisent mieux les pertes indirectes que les déclarations et rapports officiels.

Mots clés: natural disasters; economic disruption; declaration biases

Domaines: Economies et finances

Yanos Zylberberg. Natural natural disasters and economic disruption. 2010. ⟨halshs-00564946v2⟩