Measuring herding intensity: a hard task - HAL-SHS - Sciences de l'Homme et de la Société Accéder directement au contenu
Pré-Publication, Document De Travail Année : 2010

Measuring herding intensity: a hard task

Résumé

This paper addresses the traditional Lakonishok, Shleifer and Vishny (LSV) herding measure and points out its lack of internal consistency. Frey, Herbst and Walter (2007) have shown by empirical simulations that LSV is biased. We provide a formal explanation of this bias and propose a more appropriate measure of herding. We then turn to the properties of the new indicator proposed by Frey, Herbst and Walter (2007): we show that it is accurate only under very strong assumptions, and propose a corrected version of their indicator. We also show that the real herding value is within an interval bounded by LSV and FHW. Finally, as both corrected measures require a prior knowledge of some parameters of the distribution, we conclude that measuring accurately herding intensity is a much more difficult task than considered up to now in the empirical literature.
: Ce travail s'intéresse à la mesure traditionnelle de mimétisme proposée par Lakonishok, Shleifer and Vishny (LSV) et remet en question sa construction. Frey, Herbst and Walter (2007) ont montré par des simulations de Monte Carlo que cet indicateur est biaisé en présence de mimétisme. Nous donnons une explication formelle à ce biais et proposons un indicateur corrigé de celui-ci. Nous examinons ensuite les propriétés de la nouvelle mesure proposée par Frey, Herbst and Walter (2007) pour montrer qu'elle n'est précise que dans certaines configurations très particulières. Nous en proposons une version corrigée qui autorise des configurations plus larges. Mais au total, dans la mesure où les deux indicateurs corrigés dépendent de paramètres inconnus, nous concluons que mesurer le mimétisme est une tâche plus complexe qu'il n'y paraît
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Dates et versions

halshs-00517610 , version 1 (15-09-2010)

Identifiants

  • HAL Id : halshs-00517610 , version 1

Citer

Raphaëlle Bellando. Measuring herding intensity: a hard task. 2010. ⟨halshs-00517610⟩
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