Elimination of arbitrage states in asymmetric information models

Bernard Cornet (1, 2) , Lionel de Boisdeffre (1)

1 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
2 KU - University of Kansas [Lawrence]

In a financial economy with asymmetric information and incomplete markets, we study how agents, having no model of how equilibrium prices are determined, may still refine their information by eliminating sequentially "arbitrage state(s)", namely, the state (s) which would grant the agent an arbitrage, if realizable. This article provides a dual behavior of the one studied in Cornet and De Boisdeffre (2002).

Dans une économie financière avec marchés incomplets et information asymétrique, nous montrons que les agents peuvent affiner leur information en éliminant de manière séquentielle les états avec opportunité d'arbitrage. Cet article propose une version duale de la procédure d'apprentissage de Cornet et De Boisdeffre (2002).

Mots clés: information revealed by prices; Arbitrage; incomplete markets; asymmetric information; information revealed by prices.

Mots clés: Marchés incomplets; information asymétrique; opportunité d'arbitrage.

Domaines: Economies et finances; Méthodes et statistiques; Optimisation et contrôle [math.OC]

Bernard Cornet, Lionel de Boisdeffre. Elimination of arbitrage states in asymmetric information models. 2009. ⟨halshs-00441895⟩