A multi-horizon scale for volatility

Alexander Subbotin (1, 2)

1 CES - Centre d'économie de la Sorbonne
2 Higher School of Economics

We decompose volatility of a stock market index both in time and scale using wavelet filters and design a probabilistic indicator for valatilities, analogous to the Richter scale in geophysics. The peak-over-threshold method is used to fit the generalized Pareto probability distribution for the extreme values in the realized variances of wavelet coefficients. The indicator is computed for the daily Dow Jones Industrial Averages index data from 1986 to 2007 and for the intraday CAC 40 data from 1995 to 2006. The results are used for comparison and structural multi-resolution analysis of extreme events on the stock market and for the detection of financial crises.

Nous décomposons la volatilité d'un indice boursier à la fois dans le temps et l'échelle, en utilisant les filtres d'ondelettes et construisons un indicateur probabiliste de la volatilité, analogue à l'échelle de Richter-Gutenberg en géophysique. La méthode des excès est utilisée pour approximer la loi généralisée de Pareto pour les valeurs extrêmes de la variance réalisée des coefficients d'ondelettes. L'indicateur est calculé pour les données journalières de l'indice Jones Industrial Average de 1896 à 2007 et pour les données en haute fréquence de CAC 40 de 1995 à 2006. Les résultats sont utilisés pour la comparaison et l'analyse structurelle multirésolution des évènements extrêmes sur le marché d'actions et pour la détection des crises financières.

Mots clés: Stock market; volatility; wavelets; multi-resolution analysis; financial crisis.; financial crisis

Mots clés: Marché d'actions; volatilité; ondelettes; analyse multirésolution; crises financières.

Domaines: Economies et finances; Méthodes et statistiques; Probabilités [math.PR]; Statistiques [math.ST]; Théorie [stat.TH]

Alexander Subbotin. A multi-horizon scale for volatility. 2008. ⟨halshs-00261514⟩