La comptabilité en " juste valeur " permet-elle une meilleure représentation de l'entreprise ?

Jean-François Casta (1)

1 DRM - Dauphine Recherches en Management

For a number of decades now, at the instigation of Anglo-Saxon standard setters, the basis of the traditional accounting model, or the financial conventions which determine how a company's wealth and income is measured, have been increasingly called into question. This wide-reaching movement, initiated in the United States by the Financial Accounting Standards Board (FASB), and internationally by the International Accounting Standards Committee (IASC), aims to replace historical cost - the current basis for the measurement of a company's income statement and valuation of its assets and liabilities - with the notion of fair value. The concept of fair value is broader and can be applied more generally than that of market value indeed, where there is no quoted market price available on an active market, the valuation is determined by the exchange value agreed by two independent parties, by the market price of an item with similar characteristics or by the net present value estimate of future cash flows. The most significant European use of it has been the requirement (IAS 39) to use fair value in the measurement of financial instruments, but the IASB also prescribes it for investment properties (IAS 40) and agriculture (IAS 41). Fair value can potentially be used for a large number of non-financial assets and liabilities and can therefore serve as the basis for a new corporate accounting model which aims to provide a more accurate reflection of the uncertainties affecting future cash flow estimates and investment opportunities in financial reports.
This article looks at the usefulness of measuring a company's wealth and net income using the fair value method. In this regard, the key question - is fair value relevant? - can be analysed as follows: do fair value "accounting numbers" provide a better estimate of the value of a company and the risk relating to its activity? How informative are they for users? How useful is fair value information for decision-making?
In order to answer these questions, we shall first examine the basis and limitations of the traditional accounting model. We will then analyse the determining factors in the emergence of the fair value method, with particular regard to the role attributed to financial statements and the needs of their users. Lastly, we will present a summary of the empirical studies carried out to assess the usefulness of fair value accounting information.

On assiste depuis plusieurs décennies, sous l'impulsion des normalisateurs anglo-saxons, à une remise en cause progressive des fondements du modèle comptable traditionnel, c'est-à-dire des conventions qui conditionnent la mesure de la richesse et du revenu de l'entreprise par la comptabilité financière. Ce mouvement vise à remplacer le coût historique -- fondement actuel de la mesure comptable du résultat et de l'évaluation des actifs et passifs -- et à lui substituer le concept de " juste valeur " (Fair value). L'évaluation à la juste valeur concerne potentiellement un grand nombre d'actifs et de passifs non financiers ; elle peut être le fondement d'un nouveau modèle de représentation comptable de l'entreprise dont l'objectif serait de mieux traduire dans les états financiers l'incertitude affectant les prévisions de cash-flows et les opportunités d'investissement.
Cet article s'interroge sur l'utilité d'une mesure de la richesse et du revenu de l'entreprise fondée sur la convention d'évaluation à la juste valeur. Dans cette perspective la question majeure -- l'évaluation à la juste valeur est-elle pertinente ? -- peut s'analyser ainsi : les " nombres comptables " reposant sur la juste valeur donnent-ils une meilleure estimation de la valeur de l'entreprise et du risque d'activité ? Quel est leur contenu informatif pour les utilisateurs ? Quelle est l'utilité de l'information en juste valeur pour la prise de décision ?
Afin d'apporter des éléments de réponses à ces questions, nous commencerons par examiner les fondements et les limites du modèle comptable traditionnel ; nous analyserons ensuite les déterminants et le processus d'émergence de la juste valeur au regard du rôle assigné aux états financiers et des besoins des utilisateurs ; nous présenterons enfin une synthèse des travaux empiriques relatifs à l'évaluation de l'utilité de l'information comptable en juste valeur.

Mots clés: Fair value accounting; accounting measurement; valuation principles under IFRS; value relevance of acounting numbers

Mots clés: Comptabilité en juste valeur; mesure comptable du patrimoine et du résultat; évaluation et normes IAS IFRS; utilité de l'information financière

Domaines: Gestion et management; Economies et finances

Jean-François Casta. La comptabilité en " juste valeur " permet-elle une meilleure représentation de l'entreprise ?. Revue d'économie financière, 2003, 2 (71), pp.17-31. ⟨halshs-00170460⟩